Taxa de juros dos fundos federais dos Estados Unidos

Alguns funcionários do Fed favoreceram uma abordagem de decisão de taxas de juros em duas direções, destacando que aumentos adicionais poderiam ser justificados se a inflação persistir acima dos níveis-alvo, mostraram as atas da última reunião do FOMC em março. A grande maioria dos participantes considerou que os riscos de alta para a inflação e os riscos de baixa para o emprego estavam elevados, e a maioria dos participantes observou que esses riscos aumentaram com os desenvolvimentos no Oriente Médio. Um conflito prolongado no Oriente Médio provavelmente levaria a aumentos mais persistentes nos preços da energia e esses custos de insumos mais altos seriam mais propensos a se refletir na inflação subjacente. O Fed manteve a taxa dos fundos federais estável na faixa-alvo de 3,5%–3,75% por uma segunda reunião consecutiva em março de 2026, em linha com as expectativas. No entanto, os formuladores de políticas ainda sinalizaram uma redução na taxa dos fundos federais este ano e outra em 2027, embora o momento permaneça incerto.

O Fed manteve a taxa dos fundos federais estável na faixa-alvo de 3,5%–3,75% pela segunda reunião consecutiva em março de 2026, em linha com as expectativas. Os formuladores de políticas observaram que a atividade econômica tem se expandido a um ritmo sólido, os ganhos de emprego permaneceram baixos enquanto a inflação continua um pouco elevada. As implicações da guerra com o Irã são incertas. Nesse contexto, os formuladores de políticas ainda esperam uma redução na taxa dos fundos federais este ano e outra em 2027, o mesmo que nas projeções de dezembro, embora o momento permaneça incerto. O Fed também revisou suas previsões de crescimento do PIB para cima tanto para 2026 (2,4% vs 2,3% visto em dezembro) quanto para 2027 (2,3% vs 2%). O desemprego está projetado em 4,4% para 2026, inalterado em relação a dezembro, e 4,3% para 2027 (revisado de 4,2%). Tanto a inflação PCE quanto a PCE Núcleo agora são esperadas para serem mais altas este ano, em 2,7% cada, em comparação com as projeções de dezembro de 2,4% e 2,5%, respectivamente. Para 2027, ambas as medidas foram revisadas para cima para 2,2% de 2,1%.

Espera-se amplamente que o Federal Reserve mantenha a taxa dos fundos federais estável dentro do intervalo-alvo de 3,5%–3,75% por uma segunda reunião consecutiva em março de 2026, enquanto navega em um ambiente desafiador marcado pelo risco de um choque do petróleo, inflação persistente e sinais de enfraquecimento do mercado de trabalho. Desde a reunião do FOMC de janeiro, os preços do petróleo dispararam em meio ao conflito com o Irã, levantando preocupações de que a inflação possa acelerar antes de retornar à meta do Fed. Nesse contexto, é provável que os formuladores de políticas sinalizem uma postura contínua de espera, aderindo efetivamente a uma abordagem de "primeiro, não causar danos". O banco central também divulgará projeções econômicas atualizadas, com os mercados observando de perto quaisquer revisões que reflitam o impacto potencial da guerra sobre a inflação, o crescimento econômico e o futuro caminho das taxas de juros.